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- 五枚電極電解槽
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鉅亨網新聞中心
共和黨籍的地產大亨川普 (Donald Trump) 當選美國第 45 屆總統,國會參眾兩院又由共和黨贏得多數席次,華盛頓過去四年的政治僵局終於解除,財政刺激政策有望順利推動,未來金融法令料將鬆綁、基礎建設則可望增溫,投資人也紛紛押注川普執政的受惠族群。 新聞來源: 鉅亨網 2016-11-14
鉅亨解讀川普競選承諾包含擴大財政支出及減稅等兩大政策,假設川普與共和黨掌控的國會順利實施承諾的政策,以下三個潛在利多,將成為美股進一步上漲的推手。
禮物 1.
擴大財政支出,美國內需受惠 財政支出上升,小型股看佳 資料來源:Bloomberg,鉅亨網投顧整理;資料日期:2016/11/14。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
川普計畫推出高達 5,500 億美元的額外財政支出,以新建及維修美國亟需的基礎建設,而其中最大宗便是道路、橋梁、鐵路及機場等交通運輸項目。從 2010 年至 2015 年,年度美國財政支出從 3.46 兆美元一路成長至 3.69 兆美元,但其中交通運輸支出卻從 920 億美元降至 895 億美元,若 5,500 億美元的基礎建設支出可於川普的 4 年任內實施,對美國內需將是一大利多。從上圖可看出,當美國交通運輸支出年增率上行時,內需比重較高的美國小型類股,往往跟隨並展開強勁漲勢。
2.
減稅,民間及企業更有活力 企業減稅,有利股價 資料來源:Bloomberg,有效企業稅率為美國經濟分析局企業獲利納稅額除以企業稅前獲利,鉅亨網投顧整理;資料日期:2016/11/14。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。
除了增加基礎建設支出,減稅為第二項政策利多,根據川普競選團隊,川普將同時削減企業及個人稅率,以刺激投資及消費支出。根據布魯金斯學會 (Brookings Institute) 的稅務政策中心的報告,平均個人所得稅將減少 5,144 美元,而中等收入者個人所得稅將減少 2,732 美元,而除了所得稅,資本利得、配息及利息收入的稅率也會下調,消費者可支配收入將因此增加。個人稅率外,企業所得稅率也將從 35% 大幅下調至 15%,根據美國經濟分析局資料計算,目前美國有效稅率為 33.2%,參考過去走勢可發現,當有效企業稅率下降時,美國股市可望跟隨上漲。
3.
聯準會立場轉變,美元資產吸金
除了財政政策及減稅外,市場最關注的便是聯準會是否因此改變升息步伐,若聯準會加快升息腳步,更高的利率將使美元走升,而強勢的美元將吸引資金進一步流入美國,並推升美元計價資產價格。從目前川普競選團隊來看,川普經濟顧問團隊中秒殺的 David Malpass、John Paulson、Andy Beal 及 Stephen Moore 等人均曾批評聯準會過度鴿派的政策,而團隊中影響力日增的副總統 Mike Pence,則是希望美元走強的鷹派人士,加上川普將有兩名聯準會委員的任命權,聯準會明年升息步伐恐加快,美股為首的美元資產可望搶先受惠。
鉅亨投資策略基金操作上,建議如下:
美國經濟轉佳,增持美股基金
美國準備從寬鬆貨幣政策,轉向擴大財政刺激政策,加上減稅可望刺激民間消費及企業投資,短期美國經濟成長率有衝高機會,建議投資人增持以內需為主的美國小型股票型基金,以參與美國經濟復甦的好處。
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本資料僅供參考,鉅亨網投顧已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息,但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響,匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,投資人應依其本身之判斷投資,若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失,應由投資人自行負責,鉅亨網投顧無須負擔任何責任。請勿將本資料視為買賣基金或其他投資之建議或邀約。本資料所示個別公司係為說明或舉例之目的,並非推薦個股之投資。
投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。投資人應審慎評估,該等基金不適合無法承擔相關風險之投資人。
中國時報【王玉樹╱台北報導】
國內水泥產業近年面臨環保壓力,但經濟部工業局長吳明機認為,水泥具有「重要基本建材」、「平抑物價」、「戰略需求」與「提供就業」四大重要利基,仍會堅持「自主性水泥工業」。未來要協助水泥產業轉型「循環經濟」,幫忙去化國內事業廢棄物,一方面增加商機,一方面協助做環保。
國內水泥產量在1992年左右達到最高峰,當時1年有2800萬噸,有一半比例外銷。吳明機說,現在因需求降,生產量也降,1年生產在1400萬噸左右,外銷比重已降至24%左右。
對於環保團體主張台灣不需要那麼多水泥,吳明機有不同看法。他說,首先水泥屬「重要基本建材」,民生、公共建設都要使用。再者,國內無法供應,就要進口,這會「影響物價」。三是水泥業具「戰略考量」,萬一有緊急事件,要靠國內產能取得。最後則是可「創造就業」。
吳明機進一步說,水泥業年產值270億元,直接就業人數2500人,把上游採礦、下游搬運、貨車司機加入,直間接就業人口近萬。「尤其水泥在台灣發展很長時間,產業都位在偏遠地區,弱勢地區。」像花蓮水泥就業員工5成是原住民,目前這個產業是不允許使用外勞的,如果停掉,弱勢地區就會受影響。
對目前國內水泥產業政策,吳明機明確表示,就是「維持現有、不擴張、自給自足」。原則上不會再有新的廠設立,維持現有規模,充分供應國內所需。
至於國內水泥需求也到瓶頸,環保壓力又大,面臨轉型壓力。吳明機指出,政府將以兩套路協助,一是配合政策轉型「循環經濟」,另是協助「減碳技術研發」,讓產品有減碳效果,做綠色建材。
他說,一般焚化爐溫度約攝氏700度,水泥窯則非常高,可到1200至1700度,在國外,廢棄物都可到水泥窯燒掉,不會有戴奧辛的疑慮,但國內環保單位卻仍有疑慮。
吳明機強調,像國內造紙、紡織生產的汙泥與廢棄物,都希望水泥業幫忙處理,但卡在廢棄物再生利用法規限制,無法進窯燒掉。這部分會與環保署溝通,希望修改環保法規,開放更多廢棄物種類送入處理,不但為業者創造商機,也幫事業廢棄物找到去化管道。
在降低排碳汙染上,吳明機則說可以透過「水泥熱回收」與「碳捕捉」2項技術提升去做。經由適當政策引導,除生產過程的CO2可透過碳優惠網站捕捉,轉型薇澡提煉做化妝品,還可以提煉生質柴油,另外國外也有發展能吸附C02水泥。
至於像日前亞泥要在新竹關西申請復礦重新開發,環保團體與環保署主張需做環評,甚至要水泥產業進行整體政策環評,吳明機並不以為然。他認為,產業如果有擴張需求,才需要政策環評,如只是維持現行規模,他個人傾向不須再做。現在行政院指示重新盤點水泥政策,2個月後會再談,這會由行政院做最後決定。
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